乐鱼体育（301098）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.07亿元，同比下降6.10%；归母净利润2461.14万元，同比下降45.67%；扣非净利润2486.62万元，同比下降48.05%；经营活动产生的现金流量净额为-2.06亿元，上年同期为-2.31亿元；报告期内，

　　以8月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为2191.32倍，市净率（LF）约为1.01倍，市销率（TTM）约为1.18倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.67亿元，同比下降1.47%，环比增长91.41%；归母净利润990.89万元，同比下降57.71%，环比下降32.60%；扣非净利润1019.31万元，同比下降61.45%，环比下降30.53%。

　　2024年上半年，公司毛利率为29.93%，同比下降0.04个百分点；净利率为7.35%，较上年同期下降4.54个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为30.72%，同比上升1.20个百分点，环比上升2.32个百分点；净利率为5.60%，较上年同期下降4.26个百分点，较上一季度下降5.11个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.12%，较上年同期下降1.91个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.17%，较上年同期下降1.08个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.06亿元，同比增加2531.05万元；筹资活动现金流净额5496.43万元，同比减少5.88亿元，主要系上期发行可转换债券所致；投资活动现金流净额-1.81亿元，上年同期为-472.14万元，主要系本期购买保本理财所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.32亿元，上年同期为-1.68亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为77.06%，净现比为-835.29%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业5/24）；固定资产周转率为18.04次，上年同期为18.20次（2023年上半年行业平均值为6.21次，公司位居同行业5/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.35次、2.52次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6922.83万元，较上年同期增加520.39万元；期间费用率为17.03%，较上年同期上升2.24个百分点。其中，管理费用同比下降2.64%，研发费用同比下降32.6%，财务费用同比增长196.35%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少64.61%，占公司总资产比重下降10.31个百分点；合同资产较上年末增加6.48%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；应收账款较上年末增加4.52%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加82.78%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少8.00%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；短期借款较上年末增加22.64%，占公司总资产比重上升2.10个百分点；应付票据较上年末增加69.88%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1218.24%，占公司总资产比重上升0.81个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.07亿元，占净资产的9.37%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为65.57%，相比上年末上升0.78个百分点；有息资产负债率为26.64%，相比上年末上升2.22个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为北京天蝎座资产管理有限公司-天蝎座32号私募基金、杨积卫，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、郑钦。在具体持股比例上，魏伯宝持股有所上升，珠海铧创投资管理有限公司、苏州新区高新技术产业股份有限公司、南京高科新资有限公司、镇江金麟企业管理中心(有限合伙)、金雪梅、李达兵持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9168户，较一季度末下降了1154户，降幅11.18%；户均持股市值由一季度末的13.44万元下降至13.08万元，降幅为2.68%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。